<sup id="u2g0s"><wbr id="u2g0s"></wbr></sup>
<object id="u2g0s"><wbr id="u2g0s"></wbr></object>
<acronym id="u2g0s"></acronym><sup id="u2g0s"><noscript id="u2g0s"></noscript></sup>
<acronym id="u2g0s"><noscript id="u2g0s"></noscript></acronym>
<sup id="u2g0s"></sup>
<sup id="u2g0s"></sup>
<sup id="u2g0s"><noscript id="u2g0s"></noscript></sup>
<acronym id="u2g0s"></acronym>
<rt id="u2g0s"></rt>
<object id="u2g0s"><wbr id="u2g0s"></wbr></object>
<object id="u2g0s"><wbr id="u2g0s"></wbr></object>
手機版 | 網站導航
觀察家網 宏觀 >

3月貨幣政策穩健中性 預計需要等待數據進一步指引

北京商報 | 2022-03-22 08:27:08

3月LPR(貸款市場報價利率)如期公布。3月21日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,2022年3月21日LPR):1年期為3.7%,5年期以上為4.6%,兩個期限均與上個月保持一致。

LPR保持不變,符合市場預期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析,一方面是因為作為LPR錨的MLF利率維持不變,另一方面則是1-2月宏觀經濟數據表現理想。將1、2月金融數據合并看,實體經濟融資并不弱,貨幣環境保持適度,央行保持定力,預計需要等待數據進一步指引。

北京商報記者注意到,3月15日,央行等額操作100億元逆回購和超額續做2000億元MLF,中標利率分別為2.1%和2.85%,與此前持平。另外,LPR近兩月也一直持平在1年期3.7%、5年期以上4.6%的報價,二者自今年1月下降之后,連續第二個月保持不變。

“LPR構成的MLF利率和加點均未滿足下降條件。”從原因上看,中國民生銀行首席研究員溫彬同樣指出,政策利率未下調,預示著本月LPR報價大概率保持不變。另外,年初以來銀行持續加大信貸投放力度,降低實體經濟融資成本,在本月未進行降準、降息的情況下,銀行受資金成本約束,點差壓降目標未能達到。

溫彬近一步指出,從內部來看,LPR報價持平,體現了貨幣政策堅持穩健中性,保持戰略定力。央行通過逆回購+MLF的組合,保持市場流動性合理充裕。合計前兩個月金融數據,體現了金融持續加大對實體經濟的支持力度。但2月新增信貸和社融不及預期,反映出有效需求仍然偏弱,經濟走勢需進一步確認,政策支持有必要視實際情況采取針對措施。因此,本月政策利率和LPR保持不變具有一定合理性。

另從外部來看,溫彬稱,美聯儲加息落地,上調聯邦基金目標利率25個基點至0.25%-0.5%區間,基本符合預期。目前,中美十年期國債收益率利差收窄至60多個基點,這或也是本月未降息的一個原因,但整體上看,美聯儲加息25個基點對我國貨幣政策的掣肘相對有限。

從目前來看,LPR維持穩定,對市場影響中性。周茂華指出,一方面,LPR保持不變,并未改變央行偏積極政策取向,穩健貨幣政策精準、靈活應對實體經濟面臨的困難,支持實體經濟力度并未減弱;另一方面,市場流動性保持合理充裕。基本面與政策面前景對市場繼續保持友好。

正如今年政府工作報告所提出的,“推動金融機構降低實際貸款利率、減少收費”,這也意味著雖然本月LPR保持不變,銀行也會按照相關政策要求,繼續通過多種途徑加大對實體經濟的支持力度,實現實際融資成本的穩中有降。

至于對房地產市場的影響,中原地產首席分析師張大偉指出,最近房地產的各種寬松預期頻繁出現,但實質性的利好政策并不多。所以市場都在期待最近5年期LPR可以微調,但沒有出現,疊加疫情影響,可能市場上升的幅度會放緩,整體看,當下市場購房者期待看到更多降低首付、降低利率的政策出現。

需要注意的是,3月16日召開的金融委會議強調,要切實振作一季度經濟,貨幣政策要主動應對,新增貸款要保持適度增長。在業內看來,會議釋放了穩增長的充分決心,非常及時地穩定了預期,提振了信心。未來降準、降息概率在增加。

對于貨幣市場后續走向,溫彬認為,未來,穩健的貨幣政策將繼續加大對實體經濟的支持力度,發揮總量和結構性政策功能,強化跨周期和逆周期調節。降息和降準仍然具有空間,預計貨幣政策將堅持以我為主、主動作為,根據形勢變化和實體經濟所需,適時實施降息、降準等對穩增長有利的政策,同時應對好各種風險沖擊,確保經濟運行在合理區間。

周茂華同樣稱,預計后續降準、降息等工具仍處于工具箱,從趨勢看,內需處于恢復階段,國內部分企業仍面臨不小挑戰,如果后續實體經濟融資需求,內需恢復不夠理想,進一步降低實體經濟融資成本壓力將有所上升。

標簽: 貸款市場 報價利率 金融市場 光大銀行

  • 標簽:貸款市場,報價利率,金融市場,光大銀行

相關推薦

优盈娱乐